IRR 係咩？同 NPV 有咩分別？一文搞懂投資回報率！
喺投資理財嘅世界入面，好多專業名詞都令人聽到一頭霧水，尤其係講到評估投資項目嘅時候，經常會遇到「IRR」同「NPV」呢兩個詞。究竟 IRR 係咩？佢同 NPV 又有咩分別？點解會成日俾人拎出嚟比較？今次就等我一五一十咁同大家拆解，幫你搞清楚呢兩個重要概念！
1. IRR 係咩？點解咁重要？
IRR 全名叫做 Internal Rate of Return ，中文叫做「內部回報率」。簡單嚟講，IRR 係一個百分比數字，表示一個投資項目嘅預期回報率。佢嘅作用就係幫你計算，如果將資金投入某個項目，未來嘅現金流（即係賺到嘅錢）可以帶嚟幾多回報。
1.1 IRR 點樣計算？
IRR 嘅計算方法係基於「現金流折現」，意思係將未來嘅現金流折返而家嘅價值，然後搵出一個令 淨現值（NPV）等於零 嘅折現率。聽落有啲複雜？唔緊要，我哋可以用例子嚟解釋：
假設你有一個投資項目，需要而家投入 $100,000，之後三年每年分別會賺到 $40,000、$50,000 同 $60,000。IRR 就係搵出一個折現率，令呢啲未來嘅現金流折返而家嘅總和，同你而家投入嘅 $100,000 相等。
1.2 點解 IRR 咁重要？
- 比較投資項目 ：IRR 可以幫助你比較唔同投資項目嘅回報率，揀出最賺錢嘅項目。
- 評估風險 ：通常 IRR 越高，代表項目嘅回報越好，但同時風險可能越高。
- 決策工具 ：如果 IRR 高過你嘅預期回報率（例如銀行存款利率），咁就可以考慮投資。
2. NPV 係咩？同 IRR 有咩關係？
NPV 全名叫做 Net Present Value ，中文叫做「淨現值」。佢係將未來嘅現金流折返而家嘅價值，然後減去初期投資，得出一個淨值。NPV 可以話係衡量一個項目是否值得投資嘅重要指標。
2.1 NPV 點樣計算？
NPV 嘅計算公式係：
NPV = ∑(現金流 / (1 + r)^t) - 初期投資
其中：
-
現金流
：未來每一期嘅收入或支出。
-
r
：折現率（通常用市場利率或預期回報率）。
-
t
：時間（例如第 1 年、第 2 年等）。
2.2 NPV 點解咁重要？
- 判斷投資價值 ：如果 NPV > 0，代表項目有利可圖；如果 NPV < 0，就代表項目可能會蝕錢。
- 考慮時間價值 ：NPV 會考慮到「金錢嘅時間價值」，即係而家嘅 $100 比未來嘅 $100 更值錢。
3. IRR 同 NPV 嘅主要分別
雖然 IRR 同 NPV 都係用嚟評估投資項目嘅工具，但佢哋嘅計算方法同用途有啲唔同。以下係佢哋嘅主要分別：
| 比較項目 | IRR | NPV | |-------------------|--------------------------------------|--------------------------------------| | 定義 | 令 NPV 等於零嘅折現率 | 未來現金流折返而家嘅總值減去初期投資 | | 單位 | 百分比（%） | 金額（例如港幣） | | 用途 | 比較唔同項目嘅回報率 | 判斷項目是否值得投資 | | 假設條件 | 假設再投資回報率等於 IRR | 使用特定折現率（例如市場利率） | | 局限性 | 多個現金流正負變化時可能有多個 IRR | 需要選擇合適嘅折現率 |
3.1 點解要同時用 IRR 同 NPV？
IRR 同 NPV 各有優缺點，所以通常會一齊用。例如： - IRR ：適合比較唔同項目嘅回報率，但唔能夠反映項目嘅規模（例如一個 IRR 高但規模細嘅項目，可能總回報並唔高）。 - NPV ：能夠反映項目嘅實際盈利，但需要選擇合適嘅折現率，而且唔能夠直接比較唔同項目嘅回報率。
4. IRR 同 NPV 嘅實際應用例子
4.1 例子一：買樓收租
假設你考慮買一個單位用嚟收租，初期投資 $500 萬，預計每年租金收入 $30 萬，五年後以 $600 萬賣出。
-
IRR
：計算出 IRR 大約係 6%。
-
NPV
：假設折現率為 5%，計算出 NPV 大約係 $50 萬。
結論
：IRR 高過銀行存款利率，NPV 亦為正數，代表呢個投資值得考慮。
4.2 例子二：開咖啡店
假設你計劃開一間咖啡店，初期投資 $100 萬，預計每年盈利 $20 萬，但五年後可能蝕 $50 萬。
-
IRR
：計算出 IRR 大約係 8%。
-
NPV
：假設折現率為 10%，計算出 NPV 大約係 -$10 萬。
結論
：雖然 IRR 唔錯，但 NPV 為負數，代表呢個項目可能唔值得投資。
5. IRR 同 NPV 嘅常見問題
5.1 點解 IRR 有時會失效？
如果一個項目嘅現金流正負變化好大（例如先投入資金，之後有收入，再之後又有支出），IRR 可能會出現多個解，甚至冇解。呢個時候，NPV 會更加可靠。
5.2 IRR 同 NPV 點樣配合使用？
通常會先計算 IRR，睇吓項目嘅回報率是否高過預期；然後再計算 NPV，睇吓項目是否真係有利可圖。如果兩者都符合預期，咁就可以放心投資。
5.3 點樣選擇合適嘅折現率？
折現率通常會參考市場利率、公司嘅資金成本，或者投資者嘅預期回報率。選擇唔同嘅折現率，NPV 嘅結果可能會有好大差異。
6. 總結
IRR 同 NPV 都係評估投資項目嘅重要工具，各有優缺點。IRR 適合比較唔同項目嘅回報率，而 NPV 則能夠反映項目嘅實際盈利。喺實際應用中，通常會將兩者結合使用，以作出更全面嘅投資決策。
所以下次當你見到 IRR 同 NPV 呢兩個詞嘅時候，就唔使再驚啦！記住：IRR 係回報率，NPV 係淨值，兩者相輔相成，幫你揀出最賺錢嘅投資項目！
希望呢篇文章幫到你明解 IRR 同 NPV 嘅分別，如果仲有咩問題，歡迎留言討論！
